2017年上半年，中國GDP增速達(dá)到6.9%。高于2016年的6.7%，遠(yuǎn)高于預(yù)期的6.5%。翻回頭，汽車軟硬結(jié)合板邀你再看看2014年存在的一個判斷：2015年是宏觀經(jīng)濟(jì)形勢最困難的一年，2016年是宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)最困難的一年，2017年是中國宏觀經(jīng)濟(jì)逐漸企穩(wěn)并開始向好的一年，2018年至2020年中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級將會逐漸進(jìn)入新的上升通道。

那么，這個判斷是怎么來的呢？主要基于如下四個方面：

一、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)正在逐漸趨于合理。

從經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)上而言，我國經(jīng)過幾年的調(diào)整，現(xiàn)在正在趨于合理，消費(fèi)支出對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率已經(jīng)達(dá)到了63.4%。這意味著，我國消費(fèi)在拉動經(jīng)濟(jì)方面開始發(fā)力。想想看，我國是世界上最大的消費(fèi)潛力市場，這14億人的市場會帶來多大的拉力。

考慮到我國城鎮(zhèn)化率才57.35%，再考慮到我國戶口城鎮(zhèn)化率才四成多，再考慮到我國的城市群建設(shè)思路，未來我國城鎮(zhèn)化進(jìn)程中還將帶來大量的需求，這必然又是拉動經(jīng)濟(jì)的巨大動力。

有這樣的支撐力，中國經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)增長是有足夠動力源的。

二、轉(zhuǎn)型升級已經(jīng)逐漸取得成效。

經(jīng)過過去近10年的高壓，我國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級已經(jīng)取得很大成效，特別是產(chǎn)業(yè)升級、消費(fèi)升級都在加速推進(jìn)，這意味著我國轉(zhuǎn)型升級已經(jīng)逐漸步入正軌。關(guān)于這一點(diǎn)，我們可以注意觀察那些傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，包括鋼鐵行業(yè)在轉(zhuǎn)型升級后都開始復(fù)蘇了。更何況，我們現(xiàn)在又新增了不少大規(guī)模的產(chǎn)業(yè)。以中部地區(qū)龍頭武漢為例，在未來5年要投資差不多三千億建航天工業(yè)園和芯片產(chǎn)業(yè)園，貴州省的大數(shù)據(jù)重心也在逐漸形成規(guī)模。中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級正在逐漸進(jìn)入良性軌道。

三、“一帶一路”倡議正在逐漸拉動我國資本、工業(yè)雙輸出，并加速融合國際市場。

在過去的2015年和2016年，我國對外投資連創(chuàng)歷史記錄，分別是1456.7億美元和1701.1億美元。與此同時，我國的對外出口在今年上半年也出現(xiàn)了較為強(qiáng)勁的增長，其中出口量增加8.9%。在“一帶一路”倡議的拉動下，我國對外資本和工業(yè)雙輸出的進(jìn)程在加快，融合國際市場的速度和能力都在快速加強(qiáng)。這種力量，隨著西方發(fā)達(dá)國家市場復(fù)蘇和“一帶一路”受益國家進(jìn)入發(fā)展良性軌道，我國宏觀經(jīng)濟(jì)的前景當(dāng)然在加速向好。

四、美聯(lián)儲加息周期進(jìn)入后半段。

面對美聯(lián)儲的加息，中國宏觀經(jīng)濟(jì)很適應(yīng)，可以說美聯(lián)儲進(jìn)入加息周期對中國宏觀經(jīng)濟(jì)影響有限。事實(shí)上，中國現(xiàn)在的存款準(zhǔn)備金率還很高，大型金融機(jī)構(gòu)16.5%，中小型金融機(jī)構(gòu)13%，還有很大的下降空間。也就是說，如果美聯(lián)儲繼續(xù)加息、縮表，中國有足夠大的政策彈性進(jìn)行對沖。事實(shí)上，在美聯(lián)儲連續(xù)加息后，中國貨幣政策維持穩(wěn)定不變的情況下，中國宏觀經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁向好，這已經(jīng)說明中國宏觀經(jīng)濟(jì)的抗壓能力。

事實(shí)上，美聯(lián)儲的加息正在進(jìn)入后半程。在去年年底時，我們就判斷美聯(lián)儲2017年加息至少3次，很可能到4次或5次?，F(xiàn)在看，美聯(lián)儲2017年加息4次可能性不小。美聯(lián)儲如果按這個節(jié)奏加息，2018年底至2019年上半年，加息周期就可能終結(jié)。

美聯(lián)儲加息周期終結(jié)前，還會進(jìn)行縮表，預(yù)計今年年底到2018年美聯(lián)儲將進(jìn)行縮表，而伴隨著加息結(jié)束和縮表完成，美聯(lián)儲將會進(jìn)入新一輪降息周期。這看來，美聯(lián)儲最快2018年底、最遲2019年結(jié)束加息周期，而起進(jìn)入降息周期最快2019年，最遲2020年。

一旦美聯(lián)儲進(jìn)入新一輪降息周期，世界上將會重新有大量流動性，流動性會大規(guī)模進(jìn)入中國市場，中國經(jīng)濟(jì)本身向好在加上大量資金流動性的自己，宏觀經(jīng)濟(jì)必然進(jìn)入景氣周期。所以，中國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)階段已經(jīng)開始為新一輪經(jīng)濟(jì)景氣周期預(yù)熱了，2018年將會是對2017年經(jīng)濟(jì)見底向好的確認(rèn)。對于這樣的周期，有心的童鞋該開始準(zhǔn)備了。新的景氣周期中將會迸發(fā)出很多新機(jī)會，抓住就能獲得大利益。

有道是黎明之前一陣黑，對于當(dāng)前的良好局面，這里還需要給戰(zhàn)友們提個醒，美聯(lián)儲加息還有后半段，另外美聯(lián)儲還要縮表。這兩件事，歸根結(jié)底都是美聯(lián)儲在收回美元流動性的手段，這必然在全球內(nèi)制造貨幣流動性緊張的局面。與此同時，為了能有在未來新一輪經(jīng)濟(jì)景氣周期中謀得新的空間，歐元也可能收縮流動性。這種格局意味著，新興市場可能會在2018年和2019年迎來流動性的巨大壓力。

這個壓力，是黎明前的一陣黑，所以誰在最后一陣黑的時候倒下，那就不能說是倒霉了，而是缺少籌謀所致。

2008年世界金融危機(jī)之后，美聯(lián)儲為了將危機(jī)轉(zhuǎn)嫁，進(jìn)行了四輪貨幣量化寬松（QE），購買了大量美國國債和機(jī)構(gòu)抵押支持證券，其資產(chǎn)從不到1萬億美元上升到了4.5萬億美元。未來美聯(lián)儲想縮表至2萬億美元，這必然會大幅收回流動性，這就意味著會有不少資金會從新興市場回流到美國市場，國際市場必然出現(xiàn)流動性不足的現(xiàn)象。在這種情況下，貨幣價格會上升，那么那些負(fù)債率過高、杠桿過高的企業(yè)、國家，將會面臨巨大的資金壓力，很可能會陷入崩潰。

當(dāng)然，這個沖擊對中國經(jīng)濟(jì)不會有太大影響，中國有兩大對沖武器：一是中國宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級已經(jīng)取得成效，中國經(jīng)濟(jì)增長的動力會對沖掉資本外流壓力；二是中國還有很高的存款準(zhǔn)備金率可以下調(diào)，可以釋放流動性對沖。這兩點(diǎn)決定了中國經(jīng)濟(jì)不會有問題，但是對于企業(yè)來說則需要注意自己的負(fù)債率、杠桿問題，小心黎明前的一陣黑把自己給吞噬了。

不過，如果這個階段準(zhǔn)備得好，一旦美聯(lián)儲進(jìn)入新一輪降息周期，則無論是發(fā)達(dá)國家市場還是新興市場，都會進(jìn)入新一輪的相對較為景氣的周期，誰能抓住則完全靠美聯(lián)儲降息周期開始前的準(zhǔn)備。

而且，對中國來說美聯(lián)儲的加息周期和縮表計劃是個好消息。因?yàn)?，美?lián)儲的一系列動作必然會導(dǎo)致部分國家經(jīng)濟(jì)增速下滑、資產(chǎn)價格下跌，中國此時完全可以通過快速降準(zhǔn)來增加流動性，促使中國企業(yè)到這些新興市場進(jìn)行資產(chǎn)收購，也可以用資產(chǎn)抵押的方式對相關(guān)國家進(jìn)行人民幣貸款。

這么做我們至少有兩大好處：一是得到更多世界范圍內(nèi)的廉價資產(chǎn)，對美國進(jìn)行“截胡”，新一輪景氣周期將會賺翻；二是加速人民幣國際化進(jìn)程，填充美元、歐元、日元流動性收縮帶來的貨幣流動性空間。說白了，就是借機(jī)在國際市場用人民幣的流動性替代美元?dú)W元等貨幣的流動性。

對于有對外收購意向的企業(yè)來說，此時最重要的是降低企業(yè)杠桿，坐實(shí)企業(yè)資產(chǎn)，為借力美聯(lián)儲加息、縮表做準(zhǔn)備。對那些想有所作為的個人來說，現(xiàn)在需要做的就是看看哪些領(lǐng)域適合創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，然后在這個時機(jī)點(diǎn)上抓住機(jī)會，借大勢演變的力量完成自我升級、升華！

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